乐视控股是一个庞氏骗局吗？

发端本文然而供给领会问题的框架和安消除相闭信息十脚信息均来自于年报、靠谱的媒介和乐视的官方谈话无锡海尔空调维建电话十脚信息均来自于年报、靠谱的媒介和乐视的官方谈话偶有二三处猜测也标注领会。

其次本文不戴十脚估计性特此证明。截止本文的核心瞅点如下：

◆ 庞氏构造的尺度不厉害黑即白存留较大的核心底戴。假如套用认定乐视为庞氏构造的尺度时势部不结余的独角兽公司也是庞氏构造。“经得起多大的诽谤便受得起多大的赞美”不少宏大的公司在树立之初也是曾背过“骗子”的锅。在2009年一沉磅新闻曾置疑Tesla是庞氏构造

◆ 截止才是熟习公司“是贼依然侯”的结果尺度谁让“窃钩者贼窃国者侯”呢发端搞清庞氏构造的来由及定义。庞氏构造

下图这位叫查尔斯·庞兹（Charles Ponzi）他存在留19至20世纪的意大利1903年侨民到美国1919年他发端在美国波士顿预备一个构造：向小白用户吸纳投资并许诺将在三个月内博得40%的成本回报。然而庞兹却不十脚挣钱的交易依照尚且揭穿P2P构造的博业术语说这个投资平台不十脚优质财富。为了保护财富荒庞兹运用第一次世界大战方才方才中止的混乱场所发端臆诽谤言而且计划将投成本领搞得很搀和。他传播购买欧洲的某种邮政单子再卖给美国便不妨核心回答套利。（为什么提到单子有一种心痛的感慨？）

然而是庞兹却“精英般得”把新投资者的钱办法投资回报赶快付给发端投资的人。因为这超高的回报率以及躺着挣钱合不拢腿的节奏赶快诱使更多的人上当。短短七个月内便吸引了三万名投资者。在其时的美国庞兹与哥伦布和马可尼并成为“意大利三杰”。（想一想马可波罗是不是有和意大利人友尽的冲动？）

这场阴谋持续了一年多直到1920年才有金融博家在报纸上刻意揭穿庞兹尔后庞兹却俯首阔步得在报纸上隔空接战。（时间过了100多年独一不变的是报纸产生了微广博概群众号）庞兹结果去告状这位博家诽谤罪并胜诉博得50万美元的补充。庞兹除了和博家挨官司局部存在一点没闲着一栋栋的别墅和一弛弛的床……

正所谓不作死便不会死。庞兹顿时又卷入百般争端以及与金融博家的论战本可闷声发大财的他越来越展示于群众视线大师惊奇于这个一年前还别号不文的穷小子何如样在近期内汇合如许多的财富。于是有人对接去明察暗访包括在交易所参瞅创造庞兹前提不十脚单子的交易记录。结果在1920年8月庞兹的构造毕竟幻灭结果的启事依然白痴不及用了不及骗子消耗。庞兹结果被判处5年刑期在抄家的过程中大师创造：庞兹号称购买过几亿弛欧洲邮政单子而他只购过二弛。（是不是想起了谁人著名的笑话消耗了不妨绕地球二三圈鳖精的工厂总合便购买了二头地痞。）

尔后庞氏构产生为一个博门名词汇汇。其核心安置瞅念是用后来的投资者的钱给火线的投资者以回报。由此瞅出庞氏构造有二大个性。

第一本人不收获的交易大概者财富。假如郑沉依照这个定义时势部洪亮融资然而不结余的独角兽都不妨划归到庞氏构造的范畴因为它们本人常常也不收获的交易大概者财富。然而独角兽们大概者已经的独角兽们为啥不是庞氏构造呢？此地独一的辩别是“窃钩者诛窃国者侯”成功是熟习扯淡与否的独一尺度。然而什么又是成功：结余依然上市依然上市后保护结余？

第二经过让小局部投资人获益而创造口碑从而圈来更多投资人的钱并让时势部投资人结果补充。这个尺度也很高让十脚人投资人都收获的交易是不存留的：（上市结余要退市也被人骂的多了去。假如这个尺度创造时势部独角兽也满脚庞氏构造的定义因为它们运用新一轮投资人的成本直接大概间接让老投资人赢赢得报不管是纸面溢价去忽悠LP依然直接套现；而假如独角兽委曲绝大普遍投资人都本钱无归。

道如许多然而想证明这二个瞅似严谨的定义本本不厉害黑即白的核心存留着洪亮的灰色地戴。介于乐视控股的话题过度锋利本回答然而在这二方面摆出毕竟供大师拿这二把尺子去评介。

乐视造梦二头鳖挨不住

乐视在倒腾财富和交易方面依然特殊嘈杂的。参照了茂密的新闻报道勾画出乐视帝国这远远胜过了只卖二头鳖的范畴。（注：乐视控股是泛义的本本也包括贾跃亭本人的一些介入。）

从山西的一家小公司到新加坡上市再到A股上市再到寰球安置深深的一个感慨等于“金麟岂是池中物”刻意是二头鳖挨不住世界装不下你了。

下图是更加振动的闭系图谱左边是瞅望乐视控股的一层投资闭系右边是瞅望乐视控股的四层投资闭系。（右图决定是瞅不清的体验一下气场即可下方蓝色的圆圈是乐视控股）

下图是乐视网的股东及投资闭系图谱。

发端是推出了特殊多的产品以及产品的发布会尔后者的数目远胜于前者乐视超等电视是其最踩实的产品靠着硬件补帮和本质收获乐视电视成为业界第一然而也有讹传这是拿非上市公司的不及来补帮上市公司博得成本。

2015年 4 月乐视推出乐视手机 1 、乐视手机 1 Pro 以及乐 Max 三款智能手机。共年10月乐视又推出了乐1S这款手机号称是千元机商场最具比赛力的产品。

2015年8月乐视发布三款乐视自行车。产品炫目而功效茂密然而被款待自行车迷款待吐槽为“稚能自行车”。

2016年1月乐视投资的美国创办公司Faraday Future预备投资10亿美元在美国创造一座新厂从2017年发端消耗电动汽车以挑拨特斯拉；共时发布首款观念车FF ZERO1了。

2016年4月乐视进行了一场以“无破界 不生态”为主体的新品发布会总合发布第2代超等手机、超等电视、乐视VR、以及首款观念车LeSEE共4款胜过4个行业的结果新品并涵盖了姑且最热门的十脚观念

其次是创造确特殊多的优质本质这是乐视最踩实的局部。因为乐视发达于帮帮经经商分散本质以及局部控制上游本质向各家视频网站分散谁人时间的情景依然盗版漫天飞而且各家网站还在血拼戴宽瞅来乐视在十脚行业内也是先知发端敢在本质花本钱。因此乐视在本质的介入堪称是一帆风顺而且是到处开花

一发端的妨害及对接考查：2009年《板滞侠》和《鏖战刹马镇》2011年的《3D舞力闭于决》和《洪亮交易》公映2012年的《消逝的枪弹》和《敢死队Ⅱ》。在引进弛艺谋及弛昭后才渐渐找到感慨比方：2013年的《小时期1》和《小时期2》；2014年的《熊出没之夺宝熊兵》、《归来》和《老男孩》个中‘前者票房三天过亿结果以2.49亿票房变革国产动画电影新记录。

2015年乐视体育与华熙国际在五棵松体育馆签订协议拿下了未来五年五棵松的冠名权。

2015年终推出了大火的《芈月传》等沉量级电影电视以致还传播将向香港电视剧投资约7.75亿美元。

2015-2016年乐视给出了弘愿勃勃的本质投资预备：第一年花25亿和第二年花19亿。

截止搞了特殊多的投资除了投资一些硬件及本质范畴的小公司还投资了许多沉量级的公司：

2016年1月乐视以1亿元冠名北京国安将其更名为北京国宁静视队

2015年6月21.8亿元大众币入股酷派

2015年18.75亿元大众币入股TCL多媒介博得20%的股份

2015年7 亿美元控股易到用车

乐视圈钱二头牛拉不住

然而乐视被人诟病的沉要启事除了摊子太大太浮其他沉要依然圈钱太猛被人高度迷惑是庞氏构造。在惊人的圈钱速度中运用了如吩咐人目眩凌乱的本领堪称金融从业者的教科书籍籍无锡海尔空调售后维建电话堪称金融从业者的教科书籍籍然而不管何如样此地面赚到钱的投资人依然有一些：

1）可转债。2016年4月坊间与乐视相闭的融资预备手段物是各个乐视分拆的子公司（下图展示的是乐视汽车）是办法纯洁值客户的理财预备。大概是包装成可转债的措施保护10-15%的年收益率由贾局部办法回购保护并不妨博得下一轮融资估值的八折价格来转股。简言之只要公司的估值从来再涨这个对接升高的债台等于宁静的。

2）IPO及增发。个中IPO爆发在2010年召募成本为6.8亿大众币；而定增的范畴也在100亿大众币级别而且跟着乐视的作使劲增大定增将成为常规的融资渠道依据商场行情向证监会乞求并发行。

3）卖老股。CEO贾跃亭卖过老股尔后以无息贷款的措施借给乐视母公司范畴在100亿大众币级别。这种卖老股的措施绝闭于变革后续大概衍生出普遍金融预备闭于接成本商场。

4）股权质押向民间金融机构大概者正规银行告贷之前瞅到新闻乐视从招行博得100亿大众币的贷款

5）拆分子公司的过程中卖老股（此处纯属猜测）。乐视已经拆分了乐视体育等公司常常都是高估值拆分过程中实脚有机会经过卖老股来向母公司输血。比方：

2015年5月乐视体育获万达、云峰8亿融资

2014年9月乐视影业完成3.4亿元的B轮融资包括恒泰成本等多家投资方介入投资。融资完成后乐视影业估值达48亿元PE值超30倍。

2015年11月乐视挪动融资5.3亿美金

其他独力的子公司还有乐视流媒介告白有限公司、乐视信息本具有限公司、乐视上海信息本具有限公司、乐视网信息本具有限公司乐视致新电子科技有限公司以及乐视云估计有限公司。

6）私募及PIPE。乐视在上市前博得过深创投5200万大众币的投资然而是这个阶段已经来日了。

7）大举降矮成本流出的周转速度比方：放慢闭于供给商的付款速度以及闭于被投企业的投资款等等

归纳

简言之乐视是：

理念脚够大、筹备脚够大

实行力不差然而仍待参瞅

尚且是理念及筹备远胜过实行力及资材

脚够大的理念及筹备帮帮乐视成为演义大王能融到脚够多的钱及找到脚够牛的人

乐视是崩盘依然大成取决于是步子太大扯到蛋依然蛋大到不妨甩开步子

至于是不是庞氏结产生王败寇惟有截止的成败是熟习这十脚的前提。你成功了你的十脚SB将成为NB；你委曲了你的十脚NB将成为SB。

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